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全球央行集体宽松共促黄金早日见底

来源:作者:山东招金投资股份有限公司研发总监 刘宇翔|来源:中国黄金网 | 发布时间:2015-2-7 | 浏览次数:

      

 
  2月4日,中国人民银行宣布,自2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行,额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
  这是2012年5月18日以来的首次全面降准,也是自去年11月意外降息后又一巨大动作。存款准备金率下调后,大型金融机构和中小金融机构将分别执行19.5%和16%的存准率。市场普遍认为,中国今年可能达不到约7.5%的年度经济增长目标。随着中国经济迈向1990年以来最低全年增速,央行主要采取了定向货币宽松和注入流动性、降息降准等措施。中国的货币政策转向全面宽松,通过新的刺激措施来推动经济增长。笔者预计,今年中国央行仍有进一步降息降准的可能性。
  2月3日,澳大利亚正式加入全球宽松大军。此前,日本、英国、加拿大央行集体公布偏宽松的货币政策,而欧洲央行利率决议也提前透露出宽松迹象。同属欧元区的法国、德国、意大利受到欧洲央行量化宽松政策的极大影响。各国降息的原因源于经济低迷、美元强势、通缩风险等。
  目前各国央行都面临着经济放缓的问题。国际原油和大宗商品价格大跌导致通胀增长放缓,通缩最终会损及经济增长。在应对低油价对经济增长和通胀的影响之外,另一个宽松的原因就是为了应对各国央行宽松政策对本币汇率的冲击。
  1月13日,世界银行发布报告,将全球经济增长预期由之前的3.4%下调至3%。原油、铜等大宗商品价格的下跌,一方面反映了全球范围的需求不振,另一方面加剧了各国的通缩压力。唯一经济表现强势的美国也面临延后加息的预期。各国央行的宽松政策带来的避险需求是近期金价上涨的一大原因。
  虽然从长期来看,黄金价格与美元呈负相关关系,美国货币政策趋紧,有助于美元升值,但全球大部分经济体都采取宽松政策的话,无疑对黄金价格是个好消息。资产泡沫的酝酿、市场对通胀的担忧,都将提振金融避险属性浓厚的黄金价格。
  自2013年4月以来,黄金价格大幅下跌,展开新一轮寻底过程。虽短线借美元整理之际展开反弹,但金价反弹高度有限。各国央行相继加入宽松大军,对金价是一大利好。在美国加息时间暂未确定的情况下,其他各自经济体争相宽松,增加了全球资产泡沫的风险,缩短了黄金寻底周期,或将促使黄金提早见底。

 

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